Дивиденды компаний S&P 500 после кредитного кризиса упали к историческим минимумам по сравнению с предшествовавшей ему восходящей динамикой. Однако восстановление мировой экономики помогло им вернуться к линии тренда: с марта 2010 года они выросли на 54%.

Дивиденды — ключевой катализатор роста доходности американских акций

По сравнению с прошлым годом дивиденды выросли на 19,3%, при этом годовой рост от циклических минимумов, установленных в марте 2010 года составил 15,1%, а это значит, что американские компании уверовали в восстановление экономики. Этот впечатляющий рост помог дивидендам вернуться к линии тренда (см. график ниже), которая с 1970 года составляет 5,7% в годовом исчислении.



Рост дивидендов это хорошо по двум причинам:

Они выплачиваются в денежной форме и, таким образом, говорят о состоянии денежных потоков в компаниях.

Компании повышают дивиденды только в том случае, если они уверены в росте прибылей, следовательно, эта динамика отражает экономические прогнозы корпоративного сектора.

Чтобы понять важность дивидендов, достаточно взглянуть на общую доходность индекса S&P 500 за период с 1970 года. Общая доходность, включая повторно инвестированные дивиденды, составляет 10,1% (в годовом исчислении) по сравнению с ценовым изменением 6,8% (также в годовом исчислении).



Разложив общую доходность на ценовые изменения и совокупный эффект повторной инвестиции дивидендов, легко увидеть их значимость. В общей доходности по S&P 500 с 1970 года чистые ценовые изменения составляют лишь 26,5%, все остальное — это совокупный эффект повторных инвестиций дивидендов.