Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий, брокера Saxo Bank

— Европа ждет ключевых отчетов по инфляции в четверг и пятницу
— Отчет по занятости в США – главная проверка настроя рынка по отношению к USD
— EURUSD будет иметь некий потенциал, если данные по доверию в США ухудшатся

Вчера EURUSD и другие ключевые пары с участием USD открыли новую торговую неделю спадом к новым минимумам, однако медвежий импульс так и не получил дальнейшего развития, да и календарь событий США на этой неделе не дает трейдерам возможности для зацепок. Однако этот недостаток будет восполнен — Европа представит ключевые инфляционные отчеты в четверг (июльский CPI Германии) и пятницу (июльский CPI Еврозоны), которые, как мы все знаем, являются излюбленным оправданием Драги в «запугивании» рынков дополнительными мерами смягчения политики.

Результаты августовского отчета по доверию в малом бизнесе Японии стали настоящим разочарованием, поскольку показатель оказался ниже июльского и продемонстрировал спад впервые с того момента, как исследование стало демонстрировать улучшение индикаторов после апрельского повышения НДС.


Сердце рынка Форекс забьется чаще на следующей неделе. Фото: Thinkstock

ФРС возвращается к норме? – Нет…

Издание Business Insider опубликовало статью о прогнозах компании Blackrock по нормализации процентных ставок Федеральным Резервным Банком. Аналитики Blackrock утверждают, что отчеты по занятости за август и сентябрь будут критически важными для судьбоносного сентябрьского заседания ФРС, в ходе которого Йеллен и члены комитета могут обозначить предпосылки для начала цикла повышения ставок в марте следующего года.

Также предполагается, что темпы повышения стоимости кредитования будут очень медленными в сравнении с предыдущими циклами. Рынок закладывает в цены довольно низкую вероятность повышения ставки в марте (в цены заложено ужесточение в марте лишь на несколько базисных пунктов), тогда как крайне медленные темпы нормализации политики являются консенсус-прогнозом рынка.

Я не хочу сказать, что знаю больше, чем руководитель направления инструментов с фиксированной доходностью в Blackrock, но рынок всегда неправ, когда прогнозирует что-либо на слишком долгосрочную перспективу. В начале 2011 года рынок ожидал, что к сегодняшнему дню ставка ФРС по федеральным фондам составит порядка 4%. Лично я предполагаю, что в 2017 году мы будем лицезреть либо второй год применения программы QE5 со ставкой на уровне 0.00% после ее снижения от пикового значения 1.0% в начале 2016, либо будем ждать стремительного повышения ставки до 5%.

В любом случае отчеты по занятости и активности в ключевых секторах, заявленные на следующую неделю, станут главной проверкой настроя рынка по отношению USD в свете растягивания позиционирования.

Сегодняшний экономический календарь не изобилует событиями, и по большей части внимание рынков будет приковано к статистике из США. Европа практически ничего не опубликовала этим утром (за исключением жилищного кредитования в Британии). В ходе нью-йоркской сессии мы узнаем результаты отчета по волатильным заказам на товары длительного пользования за июль, а также потребительскому доверию от Conference Board за август.

Последний релиз представит больший интерес, чем обычно в силу явной дивергенции между этим показателем — в июле он достиг максимума за период с момента окончания мирового финансового кризиса – и индикатором доверия Университета Мичигана, который демонстрирует боковую тенденцию и даже пошел на спад в последние месяцы. Учитывая уровни, на которых USD торгуется в преддверии ключевых данных, заявленных на следующую неделю, мы отмечаем наличие большего риска спада в случае неприятных сюрпризов, нежели вероятности роста на позитивной статистике.

График: EURUSD

EURUSD располагает потенциалом консолидации, который может быть реализован, если данные по доверию в США не дотянут до прогнозов. В этом случае идеальной потенциальной целью, возможно, станет зона 1.3250/75 при условии, что в течение сегодняшнего дня пара не продолжит снижение. Область 1.3330 играет очень важную роль, представляя собой зону «флэтовой» линии от предыдущего минимума и 61.8% отката.

EURUSD: 4-часовой график


Источник: Saxo Bank

Экономические данные

New Zealand Jul. Trade Balance out at -692M vs. -475M expected and +242M in Jun.
Norway Q3 Consumer Confidence out at 21.2 vs. 19.0 expected and 17.8 in Q2
Japan Aug. Small Business Confidence out at 47.7 vs. 49.5 expected and 48.7 in Jul.

Экономический календарь (везде время GMT)

UK Jul. BBA Loans for House Purchase (0830)
US Jul. Durable Goods Orders and Capital Goods Orders (1230)
US Jun. S&P/CaseShiller Home Price Index (1300)
US Aug. Consumer Confidence Index (1400)
US Aug. Richmond Fed Manufacturing Index (1400)

Материал предоставлен Trading Floor