-Паре евро/доллар необходимо сохранить импульс, чтобы не упустить из виду 1,40
-Ожидания носят сдержанный характер в преддверии выхода отчета по занятости вне сельскохозяйственного сектора США
-Также на повестке дня канадский отчет по занятости

Вчера ЕЦБ был в своем репертуаре, поскольку председатель банка, Марио Драги, казался еще менее склонным к ослаблению, чем в прошлый раз, и снова удивил рынки масштабной, звонкой «подачей» в отношении новых политических мер. Даже прогнозы по экономическому росту на 2014 год были пересмотрены в сторону сдержанного повышения, а Драги выразил уверенность в отсутствии фактических дефляционных рисков.


Председатель Европейского центрального банка, Марио Драги, намекнул на новые политические меры
Фото: Hannelore Roerster / Getty Images News

Рынок заложил в цену склонность к снижению, таким образом, немедленная реакция на первоначальное заявление Драги вчера была стремительной и резкой, и пара евро/доллар закрылась вчера на максимальном с конца 2011 года уровне, где только странный, неликвидный (и, вероятно, связанный с опционным барьером) внутридневной максимум в области 1,3900 преграждает путь к 1,40 и, возможно, выше, поскольку между нами и заседанием ФРС, запланированным на 19 марта, стоит только отчет по занятости в США, а затем, возможно, потребуется дождаться апрельских данных, чтобы понять, являются ли погодные условия виновником (или до какой степени, ха-ха) череды слабых данных по американской экономике. По этому вопросу смотрите опубликованный вчера обзор Seeking Alpha о том, что Федрезерв «кладет все яйца в погодную корзину». (Благодарность Стину). Очевидно одно, если в апреле и мае американская экономика продолжит демонстрировать признаки снижения, Федрезерв окажется в глупом положении.

Почему ЕЦБ не остановил программу стерилизации покупки облигаций SMP? Одно из возможных объяснений прозвучало в исследовании Citi, согласно которому подобное действие может снова сократить бухгалтерский баланс ЕЦБ, позволив более слабым банкам выплатить свои займы по программе долгосрочного финансирования (LTRO) в преддверии стресс-тестов позднее в этом году. Таким образом, ЕЦБ, возможно, считает, что сокращения процентных ставок слишком незначительны и неэффективны, поэтому нет смысла этим заниматься; и тут возможны два пути – перейти к полноценному количественному смягчению на фоне очевидных признаков напряженной ситуации в банках или экономике, либо не делать ничего. Тем не менее, если только Федрезерву не придется перейти к более агрессивным мерам в отношении сокращения стимулов на следующих заседаниях, цена бездействия может резко вырасти и открыть паре евро/доллар дорогу по направлению к 1,50. Два других момента, которые могут с легкостью свести на нет вероятность подобного сценария: во-первых, это снижение интереса к риску, которое на данный момент, по всей видимости, больше благоволит доллару, чем евро, а, во-вторых, это дальнейшее обострение конфронтации по вопросу Украины в ближайшие месяцы. Мне кажется, что рынок поспешил списать со счетов последний вопрос, поскольку основную угрозу представляет ситуация, в которой Европа и США не согласятся принять мнение России по этому вопросу.

График: EUR/USD
Паре евро/доллар нужно удержаться выше вчерашнего уровня прорыва не зависимо от результатов отчета по занятости в США, чтобы не упустить из виду дорогу по направлению к 1,4000 и выше в преддверии заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), запланированного на 19 марта. Только сегодняшнее закрытие ниже 1,3750 или в этой области сведет на нет вчерашнее масштабное движение.


Источник: Saxo Bank

Сегодняшний отчет по занятости в США
Фактические показатели публикуемого сегодня отчета по занятости будут не такими интересными, как реакция рынка на них, поскольку складывается такое впечатление, что он является скорее проверкой настроения, а не попыткой рынка предугадать реальное положение дел. В настоящий момент ожидания в отношении показателя держатся на чрезвычайно низком уровне, таким образом, лучшей проверкой позиционирования рынка в краткосрочной перспективе (растущей склонности доллара к падению) станет сильный показатель занятости.
Перспективы сильного отчета кажутся сомнительными, таким образом, если рынок склонен к однобокому позиционированию, показатель, совпавший с ожиданиями или немного ниже, может привести к спокойному закрытию недели для большинства долларовых кросс-курсов. Тем не менее, сегодня мы находимся на перепутье в нескольких основных долларовых парах, которые пока не подают четких сигналов – EUR/USD и AUD/USD в этом плане можно считать исключением. Сегодня меня больше всего интересует, сумеют ли фунт/доллар и доллар/иена завершить неделю выше сопротивления, и останется ли иена самой слабой валютой среди стран Б10. Вчера почти все кросс-курсы иены продемонстрировали прорыв к новым локальным максимумам.

Кроме того, сегодня выходит последний отчет по занятости в Канаде после вчерашнего отчета по Ivey PMI, показатели которого оказались выше ожиданий. Серия данных по безработице является одной из наиболее волатильных, поскольку в прошлом месяце был установлен пятимесячный максимум, который пришел на смену катастрофическим данным по занятости за декабрь. В любом случае, рынок будет чувствителен к этим данным. Я склоняюсь к покупке пары USD/CAD на спаде до тех пор, пока она не закроется ниже 1,0700, а сегодняшнее закрытие значительно выше 1,1000 может означать сохранение диапазона.

Если вчера вы пропустили последний обзор FX Board, обратите внимание на комментарии по последним событиям в трендах валют Б10, а также на предварительный обзор нового FX Board, который готовится к выпуску; он будет содержать ежедневное обновление данных по силе текущих трендов для основных валютных пар, а также по тепловым картам и другим комментариям. Последнее особенно полезно для наблюдения за относительной силой среди валют.

Материал предоставлен Trading Floor