Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий брокера Saxo Bank

Комментарии Штейна из ФРС, скорее всего, окажут поддержку доллару

Быки по доллару ждут падения EURUSD ниже 1.3800

USDJPY столкнулся с ключевым сопротивлением на уровне 102.75/103.00

Поздно вечером в пятницу, после закрытия рынков, состоялось выступление члена Совета управляющих ФРС Джереми Стейна, который четко обозначил позицию Центробанка в отношении финансовой стабильности и ее последствий для монетарной политики. “Монетарная политика должна быть менее аккомодационной… поскольку оценки премии за риск на рынке облигаций являются аномально низкими”. Это важно как для интереса к риску, так и для доллара США, и может оказать поддержку USD, снова повышая планку для дальнейшего сокращения покупок активов Федрезервом. Мировые рынки активов, похоже, проигнорировали слова члена ФРС, потому что на прошлых торгах фьючерсы на S&P500 подскочили к новому историческому максимуму. Однако это было очень важное выступление, даже несмотря на то, что Стейн был максимально осмотрителен и подбирал слова, дабы смягчить влияние своей риторики на рынки.

Опубликованный на предыдущей сессии предварительный индекс PMI в секторе обрабатывающей промышленности от HSBC в Китае упал до 48.1, отметив третий месяц спада подряд. Интересно, как можно достичь 7,5%-ного целевого уровня экономического роста, когда индикаторы указывают на явное охлаждение. Впрочем, давайте посмотрим, какими будут ответные меры китайского правительства в ближайшие месяцы. Исследование HSBC, в отличие от официальных показателей, сфокусировано, скорее, на оценках негосударственных компаний, при этом официальное значение индекса еще не опустилось ниже 50.

Еженедельные данные по спекулятивному позиционированию показали, что короткая спекулятивная позиция по иене сократилась до октябрьских минимумов, а длинные позиции по евро достигли октябрьских максимумов.

Что нас ждет

Сегодня утром уже вышли несколько интересных отчетов, запланированных на эту неделю: индексы PMI в секторах услуг и обрабатывающей промышленности во Франции, Германии и Еврозоне. Последние пару отчетных периода дивергенция между показателями в США и Европе достигла апогея, поэтому я жду возврата к средним значениям, который позволит закрыть образовавшийся разрыв: либо данные в Еврозоне ухудшатся относительно американской статистики, или данные по США улучшатся относительно европейских показателей. Буквально перед выходом данного отчета вышли сильные данные по мартовскому PMI во Франции за которыми последовали слабые показатели из Германии.

График: EURUSD

После заседания Федерального комитета по открытым рынкам на прошлой неделе, EURUSD перенес глубокий шок и продемонстрировал снижение — теперь дело за рынком, который может продолжить динамику на этой неделе — и в ближайшее время консолидация вблизи уровня 1.3800 сегодня и завтра утром начнет настораживать быков по доллару.



Источник: Saxo Bank

Это последняя неделя текущего финансового года в Японии, уже в понедельник налог на добавленную стоимость вырастет с 3% до 8%. Сегодня выходит отчет по доверию в малом бизнесе, при этом данные по потребительскому доверию уже показали падение к многолетним минимумам в феврале, а прогноз Eco Watchers также упал к минимумам с 2011 года. Показатели по малому бизнесу держатся на верхней границе исторического диапазона (выше 50), хотя в феврале они опустились к минимальным значениям за последние пять месяцев. USDJPY столкнулся с сопротивлением в области 102.75/103.00
Ключевые события на неделю:

Вторник

IFO в Германии за март — следите за компонентом ожиданий, в частности, после неожиданного снижения в феврале.
CPI/RPI в Великобритании за февраль —критерии инфляции по-прежнему в центре внимания
Потребительское доверие в США за март — зафиксировалось на повышенных уровнях в последние месяцы
Среда

Заказы на товары длительного пользования в США за февраль (среда) — волатильный показатель, но очередное высокое значение после хороших январских данных станет поводом для оптимизма
Четверг

Ставки по депозитам Norges Bank — аналитики не ждут изменения ставки, и вообще ничего интересного от заседания не ждут. Вряд ли NOK начнет снижаться без существенного ухудшения рисковых настроений.
Розничные продажи в США за февраль — В Великобритании зима выдалась тяжелой. Вряд ли стоит рассчитывать на многое
Первичные заявки на пособия по б/р в США — они, как правило, начинают расти перед появлением проблем в ежемесячных отчетах, поэтому недавние снижения выглядят обнадеживающе в контексте восстановления экономики.
Пятница

Большой блок данных из Японии — отчет Tankan, расходы домохозяйств, ставка б/р, инфляция и т.д…. однако это февральские значения, а все ждут апрельских показателей из-за грядущего повышения НДС. Слабые данные по потреблению станут тревожным сигналом, потому что, теоретически, грядущее повышение налога должно было стимулировать спрос.
Материал предоставлен Trading Floor