Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий, брокера Saxo Bank

Сокращенная торговая неделя из-за Пасхи

Евро начал эту торговую неделю разрывом вниз

Главным фактором для кросс-курсов иены будет интерес к риску

Председатель Европейского центрального банка (ЕЦБ), Марио Драги выступил поздним вечером пятницы с речью, которая стала решающей для евро, поскольку он совершенно четко дал понять (в отличие от своих предыдущих упражнений в риторике), что евро держится на чрезвычайно высоком уровне, а сохранение восходящей динамики может вынудить ЕЦБ принять дополнительные стимулирующие меры.

Рынок обратил на это внимание, и евро начал текущую торговую неделю с разрывом вниз. Любопытно отметить, что споры касательно следующего этапа ослабления со стороны ЕЦБ включают альтернативные варианты, например, повсеместную покупку активов – Федрезерв в США и Банк Японии делают это уже несколько лет. Некоторые из них включают схемы финансирования кредитования. На выходных я также видел предположение о том, что ЕЦБ может начать покупать активы напрямую у банков. Данные меры, вероятно, окажут менее масштабную поддержку ценам на активы в Европе в целом, чем количественное смягчение в духе США, и сдержат позитивное для евро воздействие размещения активов, которым, вероятно, и вызван евро в течение последних нескольких месяцев (греческие и португальские облигации и т.д.).

График: EUR/USD

Пара евро/доллар начала эту торговую неделю с нисходящим разрывом, чему способствовали высказывания Марио Драги на выходных, однако для получения подтверждения того, что максимумы уже установлены, необходимо дождаться усиления распродажи в краткосрочной перспективе. Пробитие отметки или области 1,3750 (и значит 61,8%-ной коррекции) станет первым звоночком для медведей.


Источник: Saxo Bank

График: USD/JPY

Также на этой неделе паре доллар/иена и некоторым другим основным кросс-курсам иены необходимо определиться с тем, что делать дальше после возвращения чуть выше области основной поддержки. Главным фактором для кросс-курсов иены будет интерес к риску, как и всегда.


Источник: Saxo Bank

В прошлый четверг Амброз Эванс-Притчард в The Telegraph отметил, что в этом году Германию может ждать профицит текущего счета в области 8% от ВВП, что превышает предельное значение в 6%, установленное Брюсселем. Германии больше, чем какой-либо другой стране в мире, необходимо стимулировать потребление, чтобы снизить этот дисбаланс, поскольку ее огромный профицит означает, что она взваливает на себя слишком большую долю мирового (не говоря уже о европейском) спроса.

Эта неделя станет сокращенной для европейских и североамериканских рынков из-за Страстной пятницы в преддверии праздника Пасхи. Следующей понедельник также будет выходных днем в большей части Европы. Тем не менее, на этой неделе нас ждет несколько интересных данных из США и из Европы, которые могут послужить интересным фактором для динамики.

Сегодня выходит отчет по розничным продажам в США, который поможет определить, до какой степени погодные условия негативно воздействовали на экономическую активность в предыдущие месяцы.

Валютный рынок также продолжит внимательно наблюдать за общим интересом к риску и рынкам акций в ближайшие несколько недель; помните, что в самом разгаре сезон отчетов по корпоративных доходам, при этом в течение последних нескольких недель наблюдалось масштабное падение в некоторых секторах на американских рынках, которое в течение прошлой недели распространилось и на более общие индексы. Доходность по 10-летним американским облигациям закрылась в области минимумов 2014 года (на несколько базовых пунктов ниже на уровне 2,57%, в то время как доходность по 30-летним американским казначейским бумагам уже пробилась ниже 3,5% до минимального с середины 2013 года значения), а немецкие бумаги завершили пятницу с доходностью в 1,5%, что стало минимальным значением с лета прошлого года. Это подтверждает общий антирисковый настрой на рынках.

Обратите внимание, что конфронтация между Украиной и Россией входит в новую опасную стадию – присматривайте за этим вопросом, поскольку вероятность перерыва в поставках энергоносителей в Европу может увеличиться.

Основные экономические события текущей недели:

Вторник

— Индекс цен потребителей/индекс розничных цен/индекс цен производителей в Великобритании в марте: британская инфляция держится в области многолетних минимумов, однако эти уровни пока не вызывают беспокойства у председателя Банка Англии, Марка Карни, и его коллег: тем не менее, обратите внимание на удивительно дефляционное показатели британского индекса цен в магазинах BRC в последние месяцы. Может ли это стать сдерживающим фактором для фунта?

— Индекс ZEW в Германии в апреле: Компонент ожиданий демонстрировал снижение и теперь может также увлечь ниже совокупный индекс. Следите за новостями.

— Индекс цен потребителей в США в марте: показатели индекса цен производителей держатся в области вызывающих беспокойство уровней, хотя это является важным фактором для Федрезерва и для понимания рынком намерений Федрезерва.

— Индекс деловой активности Empire в секторе обрабатывающей промышленности в США в апреле: первый из основных американских отчетов по сектору обрабатывающей промышленности.

Среда

— Индекс цен потребителей в Новой Зеландии в первом квартале: инфляция, вероятно, останется низкой на фоне сверхсильного новозеландского доллара. Главной темой Новой Зеландии является сила общей экономики и то, как это влияет на политику Резервного банка Новой Зеландии (в ожидания заложено ужесточение на 117 базовых пунктов в течение следующих 12 месяцев). Новозеландский доллар будет уязвим, если недавние антирисковые настроения усугубятся.

— Китайские данные: включая розничные продажи в марте, объем промышленного производства в марте и ВВП в первом квартале
— Изменение численности заявок на пособие по безработице в Великобритании в марте: эта серия данных остается сильной и служит аргументом в дебатах о «спаде» британской экономики.
— Индекс цен потребителей в Еврозоне в марте: еще один критически важный отчет по инфляции в преддверии следующего заседания ЕЦБ.
— Начала жилищных строительств/разрешения на строительства в США: индикаторы американского рынка жилья демонстрируют небольшое охлаждение, хотя предыдущий показатель разрешений на строительства оказался сильнее ожиданий.

Четверг

— Индекс цен потребителей в Канаде в марте: Дольше года инфляция держалась на низких, но стабильных уровнях.
— Еженедельное число первичных заявок на пособия по безработице в США: на прошлой неделе данные по числу первичных заявок на пособия по безработице оказались лучшими за много лет – период праздника Пасхи представляет собой определенный риск в эти недели.

— Отчет ФРБ Филадельфии США в апреле: еще один важный региональный отчет по сектору обрабатывающей промышленности США.

Пятница

Европейские и американские рынки закрыты на праздник Пасхи. Многие европейские рынки также закрыты в понедельник.

Материал предоставлен Trading Floor