Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании Saxo Bank

• ВВП Еврозоны сыграет решающую роль в дальнейших действиях ЕЦБ
• Первичные заявки на пособие по безработице в США предположительно уменьшатся
• Темпы развития жилищного рынка в США продолжают замедляться

Сегодня будет насыщенный день. В Европе выйдет несколько запланированных отчетов, которые подвергнутся тщательному анализу на предмет того, как в зависимости от результатов изменятся ожидания по поводу возможных дополнительных мер стимулирования от Европейского центрального банка. Кроме того, сегодня будут опубликованы важные данные в США, включая еженедельный отчет о заявках на пособие по безработице и предварительную оценку состояния жилищного рынка в мае на примере индекса NAHB.

ВВП ЕС (09:00 GMT): Вчера вышел неутешительный отчет о промышленном производстве за май, который увеличивает вероятность снижения процентной ставки ЕЦБ на заседании, которое состоится в начале июня. В зависимости от результатов экономической статистики, публикуемой в ближайшие дни, банк также может предложить новую порцию стимулирующих мер в форме масштабной программы выкупа активов, также называемой количественным смягчением. В последнее время экономические показатели выглядят не лучшим образом. Аналитики ожидали незначительного замедления годового темпа роста промышленной активности, но на самом деле был зафиксирован небольшой спад. В месячном выражении производство также сократилось в размере 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем.


После неожиданного сокращения производства внимание переключается на отчет о росте ВВП. Фото: Александр Хассенштейн (Alexander Hassenstein)

Предварительная оценка роста ВВП за первый квартал даст дополнительное представление о том, насколько реально количественное смягчение. Большинство аналитиков считают, что за первые три месяца этого года экономика Еврозоны выросла, однако снижение промышленного производства ставит под сомнение устойчивость процесса восстановления. Действительно, в марте все четыре основные экономики региона отчитались о падении промышленной активности, подтвердив тот факт, что текущее ослабление повсеместно. В особенности, тревогу вызывает сокращение заказов на потребительские товары длительного пользования в годовом выражении. Впервые с декабря активность в этом циклически зависимом секторе экономики пошла на спад.

«Одним из инструментов комплекса мер может стать снижение ставки по депозитам ниже нуля, — заявил недавно член совета управляющих ЕЦБ Питер Прэт (Peter Praet), добавив, однако, что шансы на количественное смягчение по-прежнему низкие. — Я думаю, что до этого дойдет, только если результаты роста экономики и инфляции в Еврозоне будут хуже, чем мы ожидали». Поэтому неудивительно, что отчет о росте ВВП и отчет об инфляции в Еврозоне (09:00 GMT) привлекут сегодня внимание участников рынка, которые пытаются рассчитать следующие действия ЕЦБ.



Первичные заявки на пособие по безработице (12:30 GMT): В предыдущем отчете этот опережающий индикатор значительно понизился, указывая на то, что рынок труда продолжит уверенно восстанавливать свои позиции. На уровне недельных значений индикатор очень изменчив, но в апреле правительство сообщило о максимальном с января 2012 года месячном приросте занятости.

Одновременно два позитивных отчета — веское основание полагать, что рынок занятости продолжит расти. Однако некоторые аналитики отмечают, что поздняя Пасха в этом году могла повлиять на статистику по заявкам в последние недели. Такое вполне может быть, но к сегодняшнему выпуску сезонные колебания должны исчезнуть, и мы надеемся увидеть твердое доказательство того, что происходит в плане безработицы.

Участники рынка прогнозируют небольшое снижение заявок. Ожидается, что их количество сократится до 317 000 по сравнению со значением предыдущей недели на уровне 319 000. Если показатель заявок будет держаться приблизительно на одном и том же уровне, то отчет можно считать благоприятным. Напомним, что в начале апреля этот индикатор опустился до семилетнего минимума на уровне 301 000 заявок. Близость к этому значению подтверждает, что, несмотря на взлеты и падения последнего времени, экономика продолжает наращивать занятость достойными темпами.

Для более глубокого понимания тенденции рекомендуем обратить внимание на показатель годовых изменений, который считается более надежным индикатором безработицы. На прошлой неделе мы узнали, что количество заявок продолжает падать в годовом выражении. Если по этому показателю снижение продолжится, то мы получим дополнительное доказательство в пользу того, что хорошие новости последнего времени — больше, чем просто сезонное отклонение.



Индекс жилищного рынка по данным NAHB (14:00 GMT): Сейчас на рынке ведется бурное обсуждение о том, что означает замедление развития жилищного рынка: временную паузу или начало более серьезного ухудшения? Падение продаж определенно вызывает тревогу, особенно если тенденция сохранится. Свой анализ перспектив рынка жилья игроки начнут с сегодняшнего отчета о настроениях в жилищно-строительной отрасли.

Индекс жилищного рынка стал первой ласточкой, возвестившей об ослаблении этого сектора, когда в феврале показатель опустился ниже нейтральной отметки 50 впервые с весны прошлого года. Значения ниже 50 сохранялись вплоть до апреля, и экономисты ожидают, что в отчете за май ситуация не изменится. Хотя консенсус-прогноз предусматривает небольшое повышение индекса до уровня 49 по сравнению с результатом 47 в предыдущем месяце, он все еще не дотягивает до 50. Это не такой уж плохой результат, однако он означает, что жилищный рынок по-прежнему испытывает затруднения.

Прогнозировать серьезные проблемы на данном этапе слишком рано. Хотя официальная статистика по продажам свидетельствуют о снижении спроса, новое жилищное строительство в последнее время увеличивалось, пусть и невысокими темпами. Если сегодня результаты исследования, проводимого Национальной ассоциацией застройщиков жилья (NAHB), покажут, что настроения улучшились, мы хотя бы получим еще одно доказательство того, что процесс замедления на рынке жилья, даже если не заканчивается, но идет на убыль.



Материал предоставлен Trading Floor