Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании Saxo Bank

• В Европе сохраняется положительное сальдо торгового баланса
• В США увеличивается количество разрешений и развивается новое строительство
• Индекс потребительского доверия в США может достигнуть посткризисного максимума

На сегодня событий запланировано немного, а публикуемые отчеты окажут незначительное влияние на динамику рынка. Это даже хорошо, учитывая вчерашний поток новостей из Японии (высокий показатель роста ВВП), Еврозоны (не такой впечатляющий результат ВВП) и США. На валютном рынке наблюдались сильные колебания курса евро/доллар, которые были связаны с неоднозначными статистическими данными в США: показатели заявок на пособие по безработице и потребительских цен превзошли ожидания, тогда как индекс жилищного рынка от NAHB, результаты роста промышленного производства и использования производственных мощностей не оправдали прогнозы участников рынка.


Решение ФРС во многом будет зависеть от достижений американского рынка недвижимости. Фото: Thinkstock

В последнее время на рынке ходят разговоры о том, что в настоящий момент сектор недвижимости в США испытывает затруднения, а поскольку он — одна из главных движущих сил роста, спрогнозировать срок, когда ФРС впервые после кризиса повысит процентную ставку, довольно трудно. Хотя результаты занятости и инфляции указывают на то, что пришло время готовиться к ужесточению условий денежно-кредитной политики, промышленный сектор работает далеко не на полную мощность. Если добавить к этому замедление темпов роста экономики Китая и проблемы в Европе, вопрос о том, продолжит ли ФРС настаивать на своей политике смягчения, остается спорным. Я считаю, что нестабильная статистика будет сохраняться вплоть до следующих заседаний центральных банков (5 июня ЕЦБ и 18 июня ФРС).

Внешняя торговля товарами в Еврозоне за март (09:00 GMT): Как ожидается, Еврозона и Евросоюз снова продемонстрируют высокий профицит торгового баланса по итогам отчетного месяца. Поскольку данные отдельных стран за март уже известны, а также опубликованы индексы менеджеров по закупкам и их компоненты, зависимые от экспорта, сюрпризов, способных вызвать реакцию на рынке, не должно быть.



Разрешения на строительство и закладки под новые дома в США за апрель (12:30 GMT): Согласно прогнозам, количество разрешений на строительство вырастет на 1,6%, а новое жилищное строительство — на 3,1%. Как стало известно вчера, в мае индекс настроений на жилищном рынке, составляемый NAHB, понизился с 46 до 45 и установил минимальное за год значение, в то время как экономисты ожидали увеличения до 49. Это не так ужасно, как можно подумать, потому что после первых этапов восстановления темпы улучшения, как правило, немного замедляются. Тем не менее, стоит отметить, что масштабы роста разрешений и закладок под строительство с начала 2013 года не были значительными, и такое отсутствие потенциала ставит под сомнение перспективы восстановления. Обратите внимание на то, как точно эти два индикатора определяют будущее развитие реальной экономики: оба они достигли максимальных значений в начале 2006 года, задолго до того, как появились первые причины для беспокойства.

Обычно отсутствие потенциала не кажется проблемой, но сейчас эти два индикатора находятся на уровнях, которые до жилищного кризиса считались низкими. На протяжении последних трех месяцев показатели росли, и четвертый прирост подряд пойдет на пользу экономике. Участники рынка надеются, что замедление развития рынка жилья было связано с аномальной холодной погодой минувшей зимой и высокими ставками по ипотечным кредитам и что теперь, когда зима прошла, ставки понизились, а рынки труда восстанавливают позиции, сектор нового жилищного строительства начнет набирать обороты.

Хотя ФРС прямо не ориентируется на активность в жилищном секторе, эта отрасль занимает важное место в создании рабочих мест, и ее влияние на повышение благосостояния населения вносит значительный вклад в потребительские расходы. Графики с более широкими временными интервалами доступны на сайте ФРС FRED.



Индекс потребительского доверия Мичиганского университета за май (13:55 GMT): Как ожидается, предварительная оценка индекса за май составит 84,2 по сравнению с апрельском значением на уровне 82,6, в результате чего индекс приблизится к максимумам 2012 года. Еженедельный индикатор доверия, составляемый Gallup, показывал хорошие результаты роста, а значит, повышение индекса Мичиганского университета практически гарантировано.



Материал предоставлен Trading Floor