Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании Saxo Bank

• Промпроизводство в Германии растет
• Занятость в США превысит докризисный максимум
• Потребительское кредитование растет стабильными темпами

Регулярный пятничный обзор о занятости в США меркнет на фоне вчерашнего долгожданного заседания Европейского центрального банка. Тем не менее, волатильность на рынке должна сохраниться. Вчера немецкий фондовый индекс DAX впервые в своей истории преодолел отметку в 10 000 пунктов и какое-то время торговался выше этого значения, в то время как курс евро/доллара упал до уровня 1,3500, который в последний раз был зафиксирован в феврале. Впоследствии валютная пара восстановила позиции и завершила сессию на уровнях выше тех, что были перед заседанием ЕЦБ. В связи с этим возникают два насущных вопроса: была ли реализована классическая схема торговли «покупай на слухах, продавай на фактах» и был ли вчера установлен многомесячный минимум по курсу евро/доллара?

Сегодня в 06:30 GMT центральный банк Германии опубликует очередную порцию полугодовых экономических прогнозов. Если оценки ухудшатся, то Германия может с бо̀льшим пониманием отнестись к нетрадиционным методам денежно-кредитной политики или смягчению условий налогово-бюджетной политики. Вице-председатель ЕЦБ Витор Констансиу (Vítor Constâncio) выступит сегодня в 09:00 GMT, и сделанные им заявления могут вызвать реакцию на рынке, так как инвесторы все еще пытаются оценить важность заседания ЕЦБ.


Затишье после шторма: трейдеры продолжают анализировать действия ЕЦБ. Фото: Thinkstock

Германия: промышленное производство в апреле (06:00 GMT). Согласно ожиданиям, промышленное производство выросло на 0,4% по сравнению с мартом, когда был зафиксирован спад на 0,5%. В годовом выражении производство растет уверенными темпами в размере 3%, и тенденция остается стабильной. Поскольку колебания на месячном уровне не играют существенной роли, а индексы настроений уже опубликованы, отчет предположительно окажет незначительное воздействие на валюты, даже если результат снова будет неутешительным. ЕЦБ уже раскрыл планы действий на ближайшую пару месяцев.

США: отчет о занятости за май (12:30 GMT). В апреле отчет о занятости, хотя и выглядел на первый взгляд обнадеживающе, таил в себе несколько серьезных проблем, и, согласно прогнозам, в мае ситуация будет аналогичной. Количество новых рабочих мест за исключением сельскохозяйственного сектора предположительно увеличилось на 210 000 (в апреле на 288 000), а уровень безработицы слегка поднялся с 6,3% до 6,4%.

После значительного подъема в апреле незначительное ухудшение показателя на изменит мнения на рынке о том, что экономика восстанавливается и положение на рынке труда медленно улучшается. Даже беглого взгляда на развивающиеся тенденции достаточно, чтобы понять, что уровень безработицы стремится вниз, а темпы роста занятости, хотя и сильно колеблются от месяца к месяцу, в среднем составляли 186 000 рабочих мест с начала 2011 года. Если рост полной занятости и снижение процента людей, занятых частично по экономическим причинам, укрепляет оптимизм, то сохраняющийся нисходящий тренд по показателю доли экономически активного населения и отсутствие роста доходов вызывает тревогу: как показали самые последние данные, средняя заработная плата растет всего на 1,9% в годовом исчислении. Поэтому несмотря на то что безработица снижается, качество рабочих мест ухудшается, и люди продолжают покидать рынок труда, уменьшая тем самым инфляционное давление.

Обратите внимание на то, что показатель роста занятости все сельскохозяйственного сектора должен увеличиться еще на 113 000, чтобы вернуться на докризисный уровень, и есть почти 100-процентная уверенность в том, что эта вершина будет взята сегодня. В новостных лентах могут появиться заголовки в стиле «миссия выполнена». Хотя официально Федеральный резервный банк заявляет, что на курс денежно-кредитной политики влияют перспективы роста инфляции и условия на рынке труда, возросший финансовый риск того, что эпоха либерализации в области денежно-кредитной политики ведет к неизбежным последствиям, может подтолкнуть ФРС на преждевременные действия. Может быть, центральный банк ищет повод, чтобы ужесточить условия монетарной политики раньше, чем того потребуют показатели инфляции и безработицы?




США: потребительское кредитование в апреле (19:00 GMT). Согласно прогнозам, в апреле кредитование увеличилось на 15 миллиардов долларов после прироста на 17,5 миллиардов в марте. С начала 2012 года диапазон колебаний по месячному показателю составляет от 10 до 20 миллиардов, в результате чего годовой темп роста стабилизировался на уровне приблизительно 6%.



Материал предоставлен Trading Floor