Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании Saxo Bank

— Великобритания находится почти на пике роста по сравнению с другими развитыми экономиками мира
— ЕЦБ, возможно, придется снова увеличить денежные стимулы
— Отчет о тенденциях в сфере занятости в США вряд ли принесет с собой сюрпризы

На понедельник запланировано немного экономических событий, а значит, рынок может обратить внимание на отчеты, которые обычно остаются в тени. К таким публикациям относится оценка экономических перспектив в Европе на примере индекса доверия среди инвесторов от Sentix. Также в центре внимания окажется строительная отрасль Великобритании в связи с выходом обновленного индекса менеджеров по закупкам от Markit/CIPS. Во второй половине дня Conference Board опубликует июльские данные по индексу тенденций в сфере занятости.

Великобритания: индекс PMI в строительной отрасли (08:30 GMT). Британская экономика уверенно движется вперед, но всегда появляются новые моменты, которые вызывают беспокойство. Недавно к таким факторам добавились потенциальные последствия ужесточения санкций ЕС в отношении России для макроэкономики. Удар в первую очередь обрушится на Еврозону, но Великобритания также не защищена. Об этом на прошлой неделе предупредил министр иностранных дел, который сказал, что новые санкции «затронут нашу экономику». Для тех, кто думает иначе, Филип Хэммонд (Philip Hammond) подчеркнул, что «было бы абсурдно полагать, что мы можем ввести широкие санкции в отношении российской экономики и не почувствовать их эффект на себе».


Санкции в отношении России повлияют на британскую экономику, но она по-прежнему демонстрирует устойчивый рост, особенно в секторе строительства. Фото: Thinkstock

Как они повлияют? Для ответа на этот вопрос понадобится время, хотя экономика Великобритании лучше подготовлена к борьбе с геополитическими препятствиями, чем большинство развитых экономик. К примеру, во втором квартале рост ВВП составил 0,8% (кв/кв), что соответствует темпам роста в первом квартале и выводит Великобританию в лидеры по общему показателю роста среди основных развитых экономик мира, и она уступает место только США, которые отметились неожиданно высокими темпами роста ВВП в период с апреля по июнь. Обратите внимание, что сегодня в 10:00 GMT будет опубликована новая оценка роста ВВП Великобритании, которую представит Национальный институт экономических и социальных исследований (National Institute of Economic and Social Research, NIESR), и состоится пресс-конференция, на которой организация объявит новые результаты прогноза.

Публикуемый сегодня отчет о настроениях в строительной отрасли за июль, скорее всего, представит новые доказательства того, что потенциал макроэкономического роста сохраняется. Как показал предыдущий результат индекса PMI в строительном секторе, настроения в этом сегменте экономики значительно улучшились. В июне индекс составил 62,6, зафиксировав 14-й месяц в зоне роста (выше нейтральной отметки 50). «Наибольшая активность в июне наблюдалась в секторе жилищного строительства, — отметила компания Markit в пресс-релизе. — По темпам роста активность на рынке жилья сейчас самая высокая с января».

Это можно считать сигналом о том, что официальная статистика по строительной активности за июнь, которая выйдет позднее в этом месяце, также улучшится. В предыдущем отчете Службы национальной статистики за май производство в этом секторе сократилось на 1,1%, что вызвало беспокойство по поводу возможного замедления процесса восстановления британской экономики. Но если сегодняшний результат индекса PMI будет соответствовать июньскому значению, то такие опасения уменьшатся.



ЕС: индекс доверия среди инвесторов от Sentix (08:30 GMT). Как показал опубликованный на прошлой неделе отчет, угроза дефляции в Еврозоне по-прежнему присутствует. В прошлом месяце рост потребительских цен замедлился до 0,4% в годовом выражении, что соответствует самому низкому за более чем четыре года значению, а также указывает на потенциальную необходимость увеличения денежных стимулов со стороны Европейского центрального банка.

Председатель ЦБ уже заявил в официальном выступлении, что годовая инфляция на уровне менее 1% представляет собой «опасную зону». По этому критерию инфляция находится в опасной зоне с осени прошлого года, и, как показывает июльская статистика, тенденция к снижению сохраняется.

Новые данные по инфляции спровоцировали разговоры о том, какой будет реакция центрального банка. В самом последнем выпуске журнал The Economist порекомендовал ЕЦБ «принять меры по количественному смягчению сейчас, а не дожидаться последнего момента». В то же время редактор экономической рубрики газеты The Guardian приуменьшил ожидания стимулирующих мер от ЕЦБ в ближайшем будущем:

Прошла всего лишь пара месяцев с тех пор, как председатель ЕЦБ Марио Драги объявил о мерах финансирования системы кредитования наподобие тех, что принял Банк Англии, которые еще можно назвать политикой кнута и пряника, призванной увеличить банковское кредитование частного сектора. Бундесбанк Германии уверен, что инициатива ЕЦБ поможет справиться с низкой инфляцией и что только неожиданное ухудшение состояния экономики Еврозоны, способное вызвать усиление дефляционных рисков, гарантирует количественное смягчение.

Однако если настроения в Европе резко ухудшатся, то стратегия ЕЦБ может измениться. Пока что в данных Еврокомиссии об экономических настроениях нет на это ни малейшего намека. Опубликованный на прошлой неделе отчет за июль свидетельствовал о том, что ситуация остается стабильной. Посмотрим, о чем расскажут нам сегодня данные Sentix.

В предыдущем отчете за июль организация Sentix сообщила о том, что оценка европейской экономики инвесторами была положительной после двух отрицательных значений подряд. Улучшение произошло через месяц после того, как ЕЦБ объявил о новом плане «восстановления экономики Еврозоны». В начале июля было опубликовано следующее заявление Sentix: «Марио Драги и его коллегам снова удалось стабилизировать экономические настроения среди инвесторов, на этот раз при поддержке мировой экономики». Насколько такой оптимизм оправдан в настоящий момент? Очередной отчет Sentix может дать ответ на этот вопрос.



США: индекс тенденций в сфере занятости (14:00 GMT). Опубликованный в прошлую пятницу официальный отчет о занятости в США за июль разочаровал участников рынка. Количество рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора увеличилось на 209 000 вопреки среднему прогнозу роста на 233 000. В прошлом месяце темпы роста заметно уменьшились по сравнению с июнем, когда занятость увеличилась на 298 000 мест. Однако делать неутешительные прогнозы пока рано. Несмотря на то что общий показатель не оправдал ожидания, занятость продолжает расти уверенным темпами, о чем свидетельствует годовой показатель роста. Если по ежемесячному приросту активность в сфере создания рабочих мест немного замедлилась, то в годовом выражении она продолжила расти и достигла в июле 1,9% (лучший результат за два года). Если же округлить процентное изменение до сотых, то новое значение окажется самым высоким с 2006 года.

Как ожидается, индекс тенденций в сфере занятости, составляемый Conference Board, не принесет с собой сюрпризов (индекс представляет собой сводный результат на основании восьми опубликованных ранее индикаторов на рынке труда). В то же время он позволит глубже оценить ситуацию и подтвердит гипотезу о том, что занятость продолжает расти, пусть и невысокими темпами.



Материал предоставлен Trading Floor