— ​ВВП Великобритании может сигнализировать о росте инфляции и процентных ставок
— Цены производителей в США находятся вне зоны опасности по критериям ФРС
— Промышленность в США активно развивается, но высокий коэффициент загрузки создает угрозу инфляции

После отчета о росте ВВП Европы, который был опубликован в четверг, сегодня наиболее важные релизы сконцентрируются в Соединенных Штатах Америки. На рыночную торговлю в течение дня доминирующее влияние будут оказывать события, разворачивающиеся на Украине.

Вчера президент РФ Владимир Путин заявил о том, что хочет избежать конфликта, но ближе к ночи западные журналисты сообщили, что видели, как российская бронетехника пересекла границу с Украиной. У г-на Путина есть два пути: либо Россия предлагает военную поддержку украинским ополченцам, либо украинская армия разобьет войска несогласных.


Российская военная техника была замечена за пересечением границы с Украиной, против указания президента России, Владимира Путина, воздерживаться от конфликта. Фоторгафия: Thinkstock​

Великобритания: ВВП за 2-й квартал (08:30 GMT). Это уже вторая редакция, и участники рынка ожидают, что предварительная оценка роста на 0,8% по сравнению с первым кварталом и на 3,1% по сравнению с прошлым годом не изменилась. В среду Банк Англии опубликовал прогноз инфляции, удивив игроков рынка снижением оценки роста заработных плат. Выступление председателя ЦБ Марка Карни дает основание предположить, что в этом году ставки вряд ли будут увеличены. Согласно текущим ожиданиям, Банк Англии поднимет ставки в первом квартале 2015 года или, самое позднее, во втором квартале.

Британская экономика приходит к тому состоянию, когда Банк Англии должен начать ужесточение денежно-кредитной политики. Безработица упала, а инфляция стабилизировалась. Но в то же время положение мировой экономики и, в особенности, главного рынка сбыта для Великобритании — Еврозоны — очень шаткое. Банк Англии оказывается на месте Федеральной резервной системы США, и оба банка предпочитают поднять процентные ставки чуть позже, нежели начать действовать преждевременно и нанести ущерб экономике.

В этом контексте полезную информацию о сроках первого повышения ставок может предоставить статистика по расходам в составе отчета о ВВП. Предположительно именно частное потребление, а не экспорт стал главным источником подъема экономики. В то время как обусловленный экспортом рост сильнее подвержен колебаниям в мировой экономике, он в меньшей степени способствует развитию инфляции, чем рост, основанный на частном потреблении. Даже если общий показатель не изменится, дьявол может скрываться в деталях. Отметим, что после выхода прогноза инфляции курс фунт/доллара резко понизился и обновил минимумы этого года, правда, впоследствии частично восстановил позиции. Во вторник на следующей неделе будет опубликован индекс потребительских цен, а в четверг — отчет о розничных продажах. Официальный релиз подготовит Служба национальной статистики (Office for National Statistics).





США: индекс цен производителей за июль (12:30 GMT). Консенсус-прогноз предусматривает рост цен производителей в июле всего на 0,1%, а цен производителей, за исключением цен на продукты питания и энергоресурсы, на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем. В годовом выражении это будет соответствовать росту на 1,8% и 1,6% соответственно. Индекс уже второй месяц под ряд держится ниже установленной ФРС цели на уровне 2% после того, как достиг этой отметки в мае.

Такая ситуация должна успокоить игроков рынка, опасающихся, что увеличение инфляции вынудит ФРС поднять процентные ставки. Тем не менее, базовая инфляция медленно, но все же начинает расти, и в конечном итоге уже не будет иметь значения, произойдет ли повышение ставки в январе или в марте. В своих предыдущих обзорах я уже обсуждал, почему участники рынка так переживают по поводу сроков повышения ставки ФРС.

США: промышленное производство и коэффициент использования мощностей за июль (13:15 GMT). Согласно прогнозу производство в июле выросло на 0,2%, то есть темпы роста не изменились по сравнению с июнем. Коэффициент использования мощностей также предположительно остался без изменений на уровне 79,1%. Показатель производственного индекса ISM в июле оказался достаточно высоким, а подкомпонент новых заказов установил новый годовой максимум, что указывает на хорошие времена для промышленного сектора.

Учитывая тот факт, что коэффициент загрузки мощностей сейчас находится возле верхней границы диапазонов прошлых периодов, появилась необходимость в инвестировании в новые мощности, а также предпосылки для самоподдерживающегося цикла роста. Если инвестиции не увеличатся, то альтернативой станет рост цен или вывод инвестиций за рубеж. В целом динамики развития промышленного сектора свидетельствует о том, что в недалеком будущем инфляция вырастет.



Материал предоставлен Trading Floor