— Облигации стран-ядер падают до рекордно низкого уровня
— Незначительное расширение кредитных спрэдов
— Страны Центрально-Восточной Европы пожинают плоды возвращения капитала

С наступлением летнего периода активность на фондовых рынках снижается.

Восстание на севере Ирака стало причиной некоторой краткосрочной волатильности, но данное положение, кажется, устраивает рынок, потому как ситуация будет под контролем и нефтяные поставки останутся в «целости и сохранности».

Доходность облигаций стран-ядер приблизилась к своему рекордному минимальному уровню. К примеру, доходность голландских 10-летних гособлигаций достигла отметки в 1,47 процента – самого низкого почти за 500 лет. Между тем, кредитные спреды несколько расширились, учитывая, что Itraxx Xover (европейские высокодоходные облигации) вчера в течение некоторого времени находились на уровне выше 240 базисных пунктов, что на 20 базисных пункта выше минимума.


Голландские 10-летние облигации падают до новых минимумов, каких не видывали уже 500 лет Фото: Istock

Однако на Центрально-Восточную Европу, кажется, возвращение капитала оказывает положительное воздействие, о чём свидетельствует сильное увеличение рисковых премий в регионе, отметившееся в начале этого года. С максимума 2014 года в 360 б.п. региональный кредитный спред откатился до уровня ниже 225 б.п., что заметно ниже уровня высокодоходных европейских облигаций. Такое сильное понижение произошло впервые с февраля. Относительно недавнего прошлого премия за риск до сих пор отчётливо прослеживается, хотя спред между ними сократился ещё до начала кризисной ситуации на Украине в 2014 году.

В прилагаемом Еженедельнике по корпоративным облигациям мы даём предварительный обзор основных событий; заседания Европейского центрального банка по вопросам политики и занятости в несельскохозяйственном секторе США.


Источник: Bloomberg and Saxo Bank

— Под редакцией Клер Маккарти

Материал предоставлен Trading Floor