Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании Saxo Bank

— Немецкая промышленность подает смешанные сигналы
— Данные розничного сектора указывают на более устойчивое положение экономики ЕС, чем предполагалось
— Низкие показатели промышленного производства в Великобритании «вряд ли будут восприняты серьезно»

В условиях обострения кризиса на Украине сегодня участники рынка снова будут оценивать перспективы развития экономики Еврозоны на примере обновленных статистических данных о заводских заказах в Германии и индексе менеджеров по закупкам в розничном секторе для всего континента. Кроме того, Великобритания опубликует самые последние результаты промышленной активности.
Германия: новые промышленные заказы (06:00 GMT). На прошлой неделе президент института Ifo Ханс-Вернер Зинн (Hans-Werner Sinn) предупредил о том, что в условиях нарастающей напряженности в отношениях из-за украинского кризиса развитие крупнейшей экономики Европы остановится. Как сообщило агентство Reuters, группа пересмотрела июньский прогноз роста экономики во втором квартале с +0,3% до 0%.


Институт Ifo предупредил о том, что украинский кризис задушит промышленность Германии. Фото: Thinkstock

Публикуемый сегодня отчет о новых промышленных заказах в Германии за июнь позволит по-новому взглянуть на макроэкономический тренд. В предыдущем отчете за май заказы неожиданно сократились на 1,7%. Однако радует то, что колебания от месяца к месяцу, как правило, не отражают реальную ситуацию. И, действительно, темпы годового роста уменьшились незначительно и составили в мае 5,8% по сравнению с предыдущим результатом +6,6%.

Экономисты ожидают, что новый отчет за июнь принесет с собой смешанные сигналы. В месячном выражении заказы предположительно выросли на 0,9%, а вот на уровне годовых изменений рост, согласно среднему прогнозу аналитиков, замедлился до 1,6%. Можно с уверенностью сказать, что такие неутешительные данные не останутся без внимания на фоне сообщений о том, что Россия увеличила численность войск на границе с Украиной.

Однако признаки назревающих проблем не прослеживаются в самых последних результатах исследования Markit в производственном секторе. Как было отмечено в опубликованном на прошлой неделе отчете, активность в секторе обрабатывающей промышленности Германии продолжает расти умеренными темпами, и в июле был зафиксирован дополнительный прирост новых заказов и производства по сравнению с предыдущим месяцем. Вряд ли это можно назвать предупредительным сигналом.

Полезно будет сравнить эти данные с официальной статистикой Бундесбанка. Каким бы не оказался сегодняшний результат, он поможет сформировать ожидания перед июньским отчетом о промышленном производстве в Германии, который выходит завтра.



Еврозона: индекс менеджеров по закупкам в розничном секторе (08:10 GMT). В июне был отмечен довольно существенный прирост розничных продаж в Европе по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Расходы подскочили на 2,4% против незначительного прироста на 0,6% в предыдущем отчете. Это стало неожиданностью, потому что данные проведенного Markit опроса свидетельствуют об отсутствии динамики в розничном секторе Еврозоны в мае и июне. Можно ли на основании реальной статистики утверждать, что значение розничного индекса PMI повысится?

Сейчас, по состоянию на май, индекс PMI находится на нейтральной отметке 50, поднявшись с предыдущего уровня 49,9. Некоторые аналитики интерпретируют самые последние данные от Евростата как признак того, что на самом деле положение европейской экономики, может быть, более устойчивое, чем думали экономисты. Возможно, однако улучшение тенденции в сфере расходов увеличивает вероятность того, что Европейский центральный банк решит не менять курс денежно-кредитной политики на очередном заседании, которое состоится в этот четверг. В связи с этим напоминаем о том, что индекс PMI для розничного сектора Европы — это последний общеевропейский экономический индикатор перед важным решением ЕЦБ.



Великобритания: промышленное производство (08:30 GMT). В июле промышленная активность в Великобритании неожиданно пошла на спад, обозначив слабое место в экономике, которая в целом демонстрировала довольно высокий потенциал роста на протяжении последнего года. Производство сократилось на 0,7%, что стало самым низким значением ежемесячных изменений с августа 2013 года. При этом годовой показатель остался в зоне положительных значений и свидетельствовал о росте на 2,3% по май включительно.

Но несмотря на воодушевляющую статистику, которая поступала из Великобритании в этом году, сегодняшний отчет о промышленном производстве предположительно принесет с собой неоднозначные результаты. По прогнозу экономистов, в июне производство за месяц выросло на 0,6%, при этом годовые темпы снова замедлились, на этот раз до 1,6%.

Однако в свете опубликованного вчера обнадеживающего прогноза роста ВВП от известной исследовательской группы низкие результаты производства могут быть списаны со счета как временное явление. Национальный институт экономических и социальных исследований (National Institute of Economic and Social Research, NIESR) повысил свою оценку роста экономики на 2014 год до 3% по сравнению с предыдущим значением 2,9%. «Процесс восстановления британской экономики стабилизировался, — отметил NIESER. — В каждом из последних шести кварталов темпы роста составляли 0,5% и более, что почти в два раза выше, чем в период 2010-2012 гг.».

На данный момент небольшое ухудшение статистики по промышленной активности не изменит общего взгляда на макроэкономические перспективы Великобритании.



Материал предоставлен Trading Floor